Ch11. 운전자본과 회전율 — 유동비율·당좌비율·매출채권회전율·재고회전율 읽는 법

왜 운전자본과 회전율을 따로 공부해야 할까

손익계산서는 얼마 벌었는가를 보여주고, 재무상태표는 지금 무엇을 들고 있는가를 보여줍니다. 그런데 실제 경영에서는 이 두 문서를 이어서 얼마나 빨리 현금이 도는가를 읽어야 합니다. 그때 핵심이 되는 것이 유동성 비율과 활동성 비율입니다.

유동비율은 단기 부채를 갚을 수 있는 여유를 보여줍니다.

유동비율 = 유동자산 / 유동부채 × 100

항목	뜻
유동자산	1년 안에 현금화되거나 사용될 자산
유동부채	1년 안에 갚아야 할 부채

유동자산 800
유동부채 400

유동비율 = 800 / 400 × 100 = 200%

의미: 1년 안에 갚아야 할 돈 1원당, 2원의 유동자산을 가지고 있습니다.

당좌비율은 재고를 제외한 즉시 현금화 가능한 자산으로 단기 부채를 얼마나 감당할 수 있는지 봅니다.

당좌비율 = (유동자산 - 재고자산) / 유동부채 × 100

재고는 장부상 유동자산이지만, 실제로는 바로 현금이 되지 않을 수 있습니다. 그래서 당좌비율은 유동비율보다 더 보수적인 지표입니다.

유동자산 800
재고자산 300
유동부채 400

당좌비율 = (800 - 300) / 400 × 100 = 125%

의미: 재고를 빼고도 단기 부채를 감당할 여유가 있다는 뜻입니다.

회사가 물건을 팔고 아직 받지 못한 돈이 매출채권입니다. 매출채권회전율은 외상 매출이 얼마나 빨리 현금으로 회수되는지를 보여줍니다.

매출채권회전율 = 매출액 / 평균매출채권
평균매출채권 = (기초매출채권 + 기말매출채권) / 2

매출채권회수기간 = 365 / 매출채권회전율

예를 들어 회전율이 10회면 평균 36.5일 만에 돈을 회수한다는 뜻입니다.

사용자 표현으로 매출 원가 회전이라고 부를 때 보통 재고자산회전율을 뜻합니다. 재고가 얼마나 빠르게 팔리고 다시 채워지는지를 봅니다.

재고자산회전율 = 매출원가 / 평균재고자산
평균재고자산 = (기초재고 + 기말재고) / 2

재고는 원가 기준으로 장부에 잡히기 때문입니다. 분자와 분모의 기준을 맞추기 위해 재고 회전은 보통 매출원가를 씁니다.

재고보유일수 = 365 / 재고자산회전율

이 네 가지는 결국 한 질문으로 모입니다.

“이 회사는 이익만 나는 것이 아니라, 돈도 잘 돌고 있는가?”

그래서 절대 수치보다 동종 업종 평균, 과거 대비 추세, 운전자본 구조 변화를 같이 봐야 합니다.

유동비율 vs 당좌비율 ★★★★★
: 유동비율은 재고까지 포함, 당좌비율은 재고를 제외합니다. 당좌비율이 더 보수적인 단기 지급능력 지표입니다.

매출채권회전율 ★★★★★
: 외상 매출을 얼마나 빨리 현금으로 회수하는지 보여줍니다. 낮아지면 현금흐름 경고 신호일 수 있습니다.

재고자산회전율 ★★★★☆
: 매출원가를 기준으로 재고 소진 속도를 봅니다. 낮으면 창고에 돈이 묶여 있다는 뜻입니다.

Q. 유동비율은 높은데 당좌비율이 낮다면 어떤 상황을 의심할 수 있을까?

재고 비중이 지나치게 높을 수 있습니다. 장부상 유동성은 있어 보여도 실제 현금화는 느릴 수 있습니다.

Q. 매출은 늘었는데 매출채권회전율이 계속 떨어진다면?

외상 매출 회수 속도가 느려지고 있다는 뜻입니다. 이익 성장과 별개로 현금흐름 리스크가 커질 수 있습니다.