Contabilidad avanzada — Derivados y contabilidad de coberturas

Las empresas usan derivados para reducir su exposición a las tasas de cambio, las tasas de interés y los precios de las materias primas. El problema surge cuando la contabilidad no refleja bien esa cobertura económica. Los cambios de valor razonable del derivado van a resultados, pero si la partida cubierta sigue al costo o aún no se ha reconocido, solo se mueve un lado del resultado. La contabilidad de coberturas de la K-IFRS 1109 es una excepción opcional que elimina esa asimetría. Las bases de la conversión de moneda extranjera se vieron en el capítulo 6.

1. Definición y medición de los derivados

Un derivado es un instrumento financiero que cumple las tres características siguientes:

su valor cambia en respuesta a una variable subyacente (tasa de interés, tasa de cambio, índice de precios, etc.);
no requiere inversión neta inicial, o requiere una muy pequeña;
se liquida en una fecha futura.

Los forwards, futuros, opciones y swaps son los ejemplos típicos. Por regla general, los derivados se miden a valor razonable con cambios en resultados. En el caso de un derivado implícito en otro contrato, si el contrato anfitrión es un activo financiero se clasifica el conjunto sin separarlo; si no lo es y las características económicas no están estrechamente relacionadas, el derivado se separa y se contabiliza como tal.

2. Requisitos de la contabilidad de coberturas

La contabilidad de coberturas solo se aplica cuando se cumplen todos los requisitos siguientes, y de forma prospectiva desde la fecha de designación:

la relación está formada por instrumentos de cobertura y partidas cubiertas elegibles;
el objetivo y la estrategia de gestión del riesgo y la relación de cobertura se designan y documentan formalmente;
se cumplen los requisitos de eficacia: existe una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento, el efecto del riesgo de crédito no domina los cambios de valor y la razón de cobertura coincide con la que realmente se usa para gestionar el riesgo.

La prueba de eficacia del 80 %–125 % de la norma anterior (NIC 39) desapareció con la NIIF 9. En su lugar, la parte ineficaz se reconoce en resultados.

3. Los tres tipos de cobertura

Tratamiento contable por tipo de cobertura
Tipo	Exposición cubierta	Resultado del instrumento	Resultado de la partida cubierta
Cobertura de valor razonable	Cambios de valor razonable de activos, pasivos o compromisos en firme reconocidos	Resultados	Importe en libros ajustado por el riesgo cubierto, en resultados
Cobertura de flujos de efectivo	Variabilidad de los flujos de transacciones previstas o pasivos a tasa variable	Parte eficaz en ORI (reserva de cobertura de flujos de efectivo), parte ineficaz en resultados	La reserva se reclasifica cuando la partida afecta a resultados, o se suma o resta al costo del activo
Cobertura de la inversión neta en un negocio en el extranjero	Riesgo cambiario de los activos netos de un negocio en el extranjero	Parte eficaz en ORI	Se reclasifica al dar de baja el negocio en el extranjero

4. Cobertura de flujos de efectivo: una compra prevista

Al 1 de noviembre de 20X1, la empresa GG (moneda funcional: won) tiene casi la certeza de que dentro de tres meses comprará materias primas por 100.000 USD. Para protegerse de una subida del tipo de cambio, ese mismo día compra un forward de divisas a tres meses (compra de dólares) a una tasa forward de 1.300 wones y lo designa como cobertura de flujos de efectivo. El 31 de diciembre la tasa forward a un mes es de 1.330 wones y el 31 de enero de 20X2 la tasa al contado es de 1.340 wones. Se ignora el descuento.

Valor razonable y tratamiento del forward de divisas (en decenas de miles de wones)
Fecha	Valor razonable	Variación	Tratamiento
1/11/20X1 contrato	0		Sin asiento
31/12/20X1	100.000 USD × (1.330 − 1.300) = 300	+300	ORI (reserva de cobertura) 300
31/1/20X2 vencimiento	100.000 USD × (1.340 − 1.300) = 400	+100	ORI 100; liquidación por diferencias, se cobran 400

Al comprar las materias primas al contado el 31 de enero, GG paga 134 millones de wones. Si se resta la reserva de 4 millones del costo de las materias primas (ajuste de base), estas quedan en 130 millones, igual al costo fijado con la tasa forward. En una transacción prevista que da lugar a un activo no financiero, la reserva debe incluirse así directamente en el costo del activo. Después, el efecto de la cobertura llega a resultados a medida que las materias primas pasan al costo de ventas.

Costo fijado por la cobertura

\text{Costo de las materias primas} = 100.000\ \text{USD} \times 1.340 - \underbrace{400}_{\text{reserva}} = 13.000 = 100.000\ \text{USD} \times 1.300

En decenas de miles de wones. Se mueva como se mueva la tasa al contado, el costo queda fijado en la tasa forward pactada de 1.300 wones. Sin contabilidad de coberturas, una ganancia de 3 millones en el forward iría primero a resultados en 20X1 y las materias primas costarían 134 millones.

5. Cobertura de valor razonable: un préstamo a tasa fija

La empresa HH tiene un préstamo de 1.000 millones de wones al 5 % fijo y, para cubrir su riesgo de tasa (el valor razonable sube cuando bajan las tasas de mercado), contrata un swap de tasas en el que recibe fijo y paga variable, designado como cobertura de valor razonable. Si las tasas bajan y el valor razonable del préstamo aumenta en 12 millones y el del swap en 11,5 millones, HH aumenta el importe en libros del préstamo en 12 millones reconociendo una pérdida y reconoce una ganancia de 11,5 millones en el swap. La diferencia de 500.000 wones es la parte ineficaz que queda en resultados. En la práctica, el préstamo se presenta como un pasivo a tasa variable.

Ejercicio

En la sección 4, si GG no hubiera aplicado contabilidad de coberturas, ¿cuáles serían los resultados de 20X1 y 20X2 y el costo de las materias primas? A la inversa, si la tasa al contado del 31 de enero hubiera bajado a 1.280 wones, ¿cuál sería el costo de las materias primas con contabilidad de coberturas?

Sin contabilidad de coberturas, el forward está a VRCR. Se reconocen en resultados ganancias de 3 millones en 20X1 y de 1 millón en 20X2, y las materias primas cuestan 134 millones a la tasa al contado. En los periodos en que se venden, el costo de ventas es 4 millones mayor, así que el calendario del resultado queda desfasado. Si la tasa al contado baja a 1.280 wones, el valor razonable del forward es $100.000 \times (1.280 - 1.300) = -200$ (en decenas de miles de wones), es decir, −2 millones. La reserva es de −2 millones y las materias primas cuestan $12.800 + 200 = 13.000$ , de nuevo fijadas en la tasa forward de 1.300 wones. Es el precio de renunciar a un movimiento cambiario favorable.

Referencias

Korea Accounting Standards Board, K-IFRS 1109 Instrumentos financieros (capítulo 6, contabilidad de coberturas)
Korea Accounting Standards Board, K-IFRS 1107 Instrumentos financieros: información a revelar (revelaciones sobre coberturas)
Joe Hoyle, Thomas Schaefer y Timothy Doupnik, Advanced Accounting, cap. 9