Principes de comptabilité — Le tableau des flux de trésorerie : trois activités et ajustements de la méthode indirecte

Le chapitre 4 a montré que le résultat et la variation de trésorerie sont deux nombres différents. Le tableau des flux de trésorerie décompose cet écart par activité. La norme est K-IFRS 1007 Tableau des flux de trésorerie (IAS 7). Ce chapitre traite du classement des activités et des ajustements de la méthode indirecte ; l’établissement du tableau quand l’investissement et le financement sont complexes se poursuit au chapitre 18 de comptabilité intermédiaire.

1. Distinguer les trois activités

Flux de trésorerie typiques par activité
Activité	Encaissements	Décaissements
Opérationnelle	Ventes de biens et de services, commissions	Fournisseurs, salariés, impôt sur le résultat
Investissement	Cession d'immobilisations et de placements, remboursement de prêts accordés	Acquisition d'immobilisations et de placements, prêts accordés
Financement	Émission d'actions, emprunts, émission d'obligations	Remboursement d'emprunts, rachat d'actions propres, remboursement de dettes locatives

Les activités opérationnelles sont les principales activités génératrices de produits et tout ce qui ne relève ni de l’investissement ni du financement. Les activités d’investissement concernent les actifs à long terme et les placements non inclus dans les équivalents de trésorerie ; les activités de financement modifient le montant et la composition des capitaux propres et des emprunts.

A. Choix de classement des intérêts et dividendes

La norme actuelle laisse le choix de l’activité pour les intérêts et dividendes, à appliquer de façon constante d’un exercice à l’autre.

Intérêts payés : opérationnelle ou financement
Intérêts et dividendes reçus : opérationnelle ou investissement
Dividendes versés : financement ou opérationnelle
Impôt sur le résultat : opérationnelle en principe, ou investissement/financement s’il s’y rattache spécifiquement

Les sociétés coréennes font des choix différents : alignez d’abord ces classements avant de comparer leurs flux opérationnels. K-IFRS 1118 (IFRS 18), applicable à partir de 2027, restreint le choix pour les entités générales : intérêts payés en financement, intérêts et dividendes reçus en investissement.

2. Méthodes directe et indirecte

Le flux de trésorerie opérationnel peut être présenté de deux manières.

Méthode directe : présente les encaissements et décaissements bruts, comme les encaissements clients et les paiements fournisseurs. La norme l’encourage.
Méthode indirecte : part du résultat et corrige les éléments sans contrepartie de trésorerie et la variation du besoin en fonds de roulement. C’est la plus utilisée en pratique.

Les deux méthodes donnent le même flux opérationnel total.

3. La logique des ajustements de la méthode indirecte

Structure de la méthode indirecte

\text{Flux opérationnel} = \text{Résultat} + \text{Charges non monétaires} - \text{Produits non monétaires} - \text{Profits d'investissement/financement} + \text{Pertes d'investissement/financement} \pm \Delta\text{BFR}

Une hausse des actifs d'exploitation (créances, stocks, charges constatées d'avance) se déduit, une baisse s'ajoute. Une hausse des passifs d'exploitation (dettes fournisseurs, charges à payer) s'ajoute, une baisse se déduit.

Pour retenir le sens des ajustements : une hausse de 2 millions de wons des créances signifie que 2 millions de ventes n’ont pas encore été encaissés ; on les déduit du résultat. Une hausse de 800 000 wons des dettes fournisseurs signifie que 800 000 wons de charges n’ont pas encore été payés ; on les ajoute.

4. Établir le tableau en chiffres

Données de la société F pour l’exercice (en dizaines de milliers de wons) : résultat 500, amortissements 120, plus-value de cession d’immobilisations 30. Créances en hausse de 200, stocks en baisse de 50, dettes fournisseurs en hausse de 80, intérêts à payer en baisse de 10. Équipement acheté 400 ; équipement d’une valeur comptable de 60 vendu 90. Nouvel emprunt à long terme de 300 et dividendes versés de 100. Trésorerie d’ouverture 250. Les intérêts payés sont classés en opérationnel et les dividendes versés en financement.

Tableau des flux de trésorerie (méthode indirecte, en dizaines de milliers de wons)
Rubrique	Élément	Montant
Opérationnelle	Résultat net	500
	Amortissements	+120
	Plus-value de cession d'immobilisations	−30
	Hausse des créances	−200
	Baisse des stocks	+50
	Hausse des dettes fournisseurs	+80
	Baisse des intérêts à payer	−10
	Flux net de trésorerie opérationnel	510
Investissement	Achat / cession d'équipement	−400 / +90
	Flux net d'investissement	−310
Financement	Emprunt / dividendes versés	+300 / −100
	Flux net de financement	200
	Variation nette de trésorerie	400
	Trésorerie d'ouverture → de clôture	250 → 650

La plus-value de 30 est retranchée du flux opérationnel, et la totalité des 90 encaissés lors de la cession va à l’investissement. Sans cette déduction, les mêmes 30 seraient comptés deux fois, en opérationnel et en investissement.

5. Comment le lire, et ses limites

Le flux opérationnel de 510 est proche du résultat de 500, mais sa composition diffère : les amortissements de 120 sont réintégrés et la hausse des créances de 200 est déduite. Si les créances augmentent ainsi chaque année, le résultat est là mais la trésorerie ne suit pas. Le flux de trésorerie disponible — flux opérationnel moins investissements (510 − 400 = 110) — sert à mesurer la capacité à verser des dividendes et à rembourser.

Exercice

Le résultat de la société G est de 8 millions de wons. On relève des amortissements de 1,5 million, une hausse des stocks de 1,2 million, une baisse des créances de 600 000 wons, une baisse des dettes fournisseurs de 400 000 wons, une hausse des charges constatées d’avance de 100 000 wons et une moins-value de cession d’immobilisations de 250 000 wons. Quel est le flux opérationnel selon la méthode indirecte ?

$800 + 150 + 25 - 120 + 60 - 40 - 10 = 865$ (en dizaines de milliers de wons), soit 8,65 millions. La moins-value se rattache à l’investissement et se réintègre ; les hausses de stocks et de charges constatées d’avance se déduisent ; la baisse des créances s’ajoute ; la baisse des dettes fournisseurs se déduit.

Références

Korea Accounting Standards Board, K-IFRS 1007 Tableau des flux de trésorerie
IASB, Supplier Finance Arrangements (Amendments to IAS 7 and IFRS 7) (2023)
Jerry Weygandt, Paul Kimmel et Donald Kieso, Financial Accounting with International Financial Reporting Standards, chap. 12