中级会计 — 复合金融工具：可转换债券与附认股权证债券的分拆

可转换债券（CB）是附有转换为股票的权利的债券。投资者以接受较低利息作为获得转换权的代价。企业会计准则第1032号（IAS 32）要求发行人把这类复合金融工具拆分为负债成分和权益成分列报。普通债券见第7章，负债与权益的区分原则见第9章。

1. 拆分原理：先负债，权益为剩余

权益是剩余权益，因此先计量负债成分的公允价值，发行价款减去负债成分后的余额作为权益成分。负债成分是按不附转换权的类似债券的市场利率，对未来现金流量（利息、本金和赎回溢价）折现的金额。

可转换债券的拆分

\text{转换权（权益）} = \text{发行价款} - \text{PV}(\text{票面利息} + \text{本金} + \text{赎回溢价};\ \text{普通债券市场利率})

发行价款完整地分配给负债成分和权益成分，初始确认时不产生损益。发行费用按比例分摊给两个成分。

2. 没有赎回溢价的情况

CC公司20X1年初按面值发行面值1,000万韩元、票面利率2%（年末付息）、期限3年的可转换债券，转换价格为每股1万韩元（面值5,000韩元）。同等条件普通债券的市场利率为7%。

负债成分： $20 \times 2.6243 + 1{,}000 \times 0.8163 ≈ 868.8$ 万韩元
转换权： $1{,}000 - 868.8 = 131.2$ 万韩元

负债成分的摊销（单位：万韩元）
年度	期初账面金额	利息费用（7%）	现金利息（2%）	期末账面金额
1	868.8	60.8	20	909.6
2	909.6	63.7	20	953.3
3	953.3	66.7	20	1,000.0

票面利率是2%，但利润表中的利息费用在7%左右。这说明因转换权而少付的利息，实质上也是成本。

一、转换

如果在20X2年初全部转换，负债成分909.6万韩元和转换权131.2万韩元合计1,040.8万韩元转入权益。发行股票1,000股，股本为 $1{,}000 \times 5{,}000 = 500$ 万韩元，其余540.8万韩元为股本溢价。转换不产生损益。

3. 附有赎回溢价的情况

为保证不转换而持有至到期的投资者获得一定收益率，要支付赎回溢价。在第2节的条件上附加4%的保证收益率，赎回溢价就是保证收益率与票面利率之差按复利累积的金额。

\text{赎回溢价} = 1{,}000 \times (4\% - 2\%) \times (1.04^2 + 1.04 + 1) = 20 \times 3.1216 ≈ 62.4

负债成分： $20 \times 2.6243 + 1{,}062.4 \times 0.8163 ≈ 52.5 + 867.2 = 919.7$ 万韩元
转换权： $1{,}000 - 919.7 = 80.3$ 万韩元

附有赎回溢价时，负债成分变大，转换权变小。转换时，截至当时累积的与赎回溢价相关的负债也一并转入权益。

4. 附认股权证债券（BW）

BW在保留债券的同时，附有另行出资购买新股的权利。拆分方法与可转换债券相同，区别在于行权时：可转换债券是债券变成股票，而BW即使是不可分离型，行权时债券仍然存在，按行权价格流入现金。已行权部分的认股权证对价转入股本溢价。

5. 发行人的提前赎回与回购

在到期前回购可转换债券时，把支付的对价分配到当时负债成分的公允价值和权益成分。负债成分公允价值与账面金额的差额计入当期损益，分配给权益成分的金额与转换权账面金额的差额计入权益。这与发行时一样，把剩余部分归入权益。

练习题

DD公司20X1年初以1,980万韩元发行面值2,000万韩元、票面利率3%（年末付息）、期限2年的可转换债券。没有赎回溢价，普通债券市场利率为8%（2年期现值系数：复利现值0.8573，年金现值1.7833）。转换权和20X1年利息费用各是多少？

负债成分为 $60 \times 1.7833 + 2{,}000 \times 0.8573 = 107.0 + 1{,}714.6 = 1{,}821.6$ 万韩元。转换权为发行价款1,980万韩元减去负债成分，即158.4万韩元。20X1年利息费用为 $1{,}821.6 \times 8\% ≈ 145.7$ 万韩元，与现金利息60万韩元的差额85.7万韩元使负债成分相应增加。

参考资料

韩国会计准则院，企业会计准则第1032号《金融工具：列报》（复合金融工具）
韩国会计准则院，企业会计准则第1109号《金融工具》（嵌入衍生工具）
Donald Kieso, Jerry Weygandt and Terry Warfield, Intermediate Accounting: IFRS Edition, ch. 16