中级会计 — 每股收益：发行在外普通股加权平均数与稀释

每股收益（EPS）是一股普通股在一个期间赚取的利润。它是市盈率（PER）的分母，是投资者最常看的数字之一。企业会计准则第1033号（IAS 33）要求上市公司等在利润表正文中列示基本每股收益和稀释每股收益。权益交易的会计处理见第9章，股票期权见第15章。

1. 基本每股收益

基本每股收益

\text{基本EPS} = \frac{\text{本期净利润} - \text{优先股股利等}}{\text{发行在外普通股加权平均数}}

累积优先股无论是否宣告股利，都扣除当期股利；非累积优先股只扣除当期已宣告的股利。

一、发行在外普通股加权平均数

按发行在外的时间对股数进行加权。但是，不引起资源变动、只改变股数的交易（无偿增资、股票股利、股票分割）视同期初已经发生，进行追溯调整，比较列报的上期EPS也要一并重述。

QQ公司20X1年资料：期初发行在外10,000股，4月1日按市价增发3,000股，7月1日无偿增资10%，10月1日回购库存股1,200股。

发行在外普通股加权平均数
项目	股数	无偿增资调整	权数	加权股数
期初	10,000	× 1.1 = 11,000	12/12	11,000
4/1 增发	3,000	× 1.1 = 3,300	9/12	2,475
10/1 回购库存股	(1,200)	（在无偿增资之后回购）	3/12	(300)
合计				13,175

无偿增资同时适用于原有股份和4月增发的股份，因此两者都乘以1.1。库存股是在无偿增资后回购的，不作调整。以低于市价的价格向股东配股时，其中混合了按公允价值发行的部分和无偿增资部分，应把无偿增资要素分离出来追溯调整。

本期净利润为2,000万韩元、累积优先股股利为200万韩元时，基本EPS为 $18{,}000{,}000 / 13{,}175 ≈ 1{,}366$ 韩元。

2. 稀释每股收益

稀释每股收益假设所有潜在普通股（股票期权、可转换债券、可转换优先股等）都已转换为普通股。只反映具有稀释性的项目；反映后会使EPS上升（反稀释）的项目予以剔除。

一、股票期权：库存股法

期权行权时，公司收到按行权价格计算的现金。假设公司用这笔现金按平均市场价格回购股票，只把无对价发行的净增加股数加入分母，分子不作调整。

行权价格8,000韩元的期权1,000份，当期平均股价10,000韩元，行权款800万韩元可回购800股。增加的股数为 $1{,}000 - 800 = 200$ 股。行权价格高于平均股价时具有反稀释性，应剔除。

二、可转换债券：假设转换法

假设可转换债券在期初（或发行日）已经转换。分母加上转换股数，分子加上税后利息费用，因为如果已经转换，就不必支付利息。

如果QQ公司自期初起有一笔可转换债券，利息费用100万韩元（税率20%），转换时发行1,000股，则分子调整80万韩元，分母调整1,000股。

三、纳入顺序

存在多种潜在普通股时，按每增加一股的收益从小到大依次纳入，并逐步判断是否具有稀释性。期权每增加一股的收益为0韩元（ $0/200$ ），可转换债券为800韩元（ $800{,}000/1{,}000$ ）。

稀释每股收益的计算顺序
步骤	分子（韩元）	分母（股）	EPS	判断
基本	18,000,000	13,175	1,366
+ 期权	18,000,000	13,375	1,346	稀释
+ 可转换债券	18,800,000	14,375	1,308	稀释

稀释每股收益为1,308韩元。如果纳入可转换债券后EPS高于1,346韩元，就属于反稀释，应剔除并采用1,346韩元。

练习题

RR公司20X1年净利润为3,300万韩元，没有优先股。期初发行在外20,000股，5月1日按市价增发6,000股，9月1日每股派发0.2股股票股利。基本EPS是多少？

股票股利追溯适用于期初股份和5月增发的股份。期初部分为 $20{,}000 \times 1.2 = 24{,}000$ 股（12个月），增发部分为 $6{,}000 \times 1.2 = 7{,}200$ 股，乘以8/12得4,800股。发行在外普通股加权平均数为28,800股，基本EPS为 $33{,}000{,}000 / 28{,}800 ≈ 1{,}146$ 韩元。

参考资料

韩国会计准则院，企业会计准则第1033号《每股收益》
IASB, IAS 33 Earnings per Share
Donald Kieso, Jerry Weygandt and Terry Warfield, Intermediate Accounting: IFRS Edition, ch. 16