Ch5. 신용분석사 — 최종 핵심 정리와 모의고사
신용분석사 시험 전략 개요
신용분석사는 한국금융연수원이 주관하는 자격증으로, 은행·캐피탈·카드사 등 금융기관 취업과 승진에 광범위하게 활용됩니다. 시험은 **필기시험(100문항)**으로만 구성되며, 70점 이상이면 합격입니다.
시험 과목 구성은 다음과 같습니다.
| 과목 | 문항 수 | 비중 |
|---|---|---|
| 신용분석 이론 | 30문항 | 30% |
| 기업신용분석 | 35문항 | 35% |
| 개인신용분석 | 20문항 | 20% |
| 여신규정 및 법규 | 15문항 | 15% |
과목별 핵심 정리
1. 신용분석 이론
신용 3C (전통적 신용 분석 기준)
| 요소 | 내용 | 평가 방법 |
|---|---|---|
| Character (성격·의지) | 채무 이행 의지 | 신용이력, 도덕성, 경영진 평판 |
| Capacity (상환 능력) | 채무 상환 현금흐름 | 재무비율, 현금흐름 분석 |
| Capital (자본) | 순자산 규모 | 부채비율, 자본적정성 |
추가 요소: Collateral(담보), Condition(경기 조건)을 포함해 5C로 확장하기도 합니다.
기대손실 공식
기대손실(EL) = PD × LGD × EAD
- PD (Probability of Default): 부도 확률
- LGD (Loss Given Default): 부도 시 손실률
- EAD (Exposure at Default): 부도 시 익스포저신용등급 체계 비교
| S&P / Fitch | Moody’s | 의미 |
|---|---|---|
| AAA | Aaa | 최고 신용등급 |
| AA | Aa | 매우 우수 |
| A | A | 우수 |
| BBB | Baa | 투자적격 최저 |
| BB | Ba | 투기적 등급 시작 |
| B | B | 투기적 |
| CCC | Caa | 매우 위험 |
| D | C | 부도 |
투자적격(Investment Grade): BBB- 이상 / 투기등급(Speculative Grade): BB+ 이하
2. 기업신용분석 핵심
재무비율 완전 정리표
| 구분 | 비율명 | 공식 | 의미 |
|---|---|---|---|
| 수익성 | ROA | 당기순이익 ÷ 총자산 | 자산 활용 효율 |
| ROE | 당기순이익 ÷ 자기자본 | 주주 수익률 | |
| 영업이익률 | 영업이익 ÷ 매출액 | 본업 수익성 | |
| 안정성 | 부채비율 | 부채 ÷ 자기자본 | 재무 레버리지 |
| 유동비율 | 유동자산 ÷ 유동부채 | 단기 지급능력 | |
| 이자보상배율 | EBIT ÷ 이자비용 | 이자 지급능력 | |
| 활동성 | 총자산 회전율 | 매출액 ÷ 총자산 | 자산 활용도 |
| 재고자산 회전율 | 매출원가 ÷ 재고자산 | 재고 순환 속도 | |
| 성장성 | 매출증가율 | (당기매출-전기매출) ÷ 전기매출 | 외형 성장 |
EBITDA와 현금흐름 분석
EBITDA = 영업이익 + 감가상각비 + 무형자산상각비
순차입금 = 이자부채(단기차입금+사채+장기차입금) - 현금성자산
순차입금/EBITDA = 채무상환 능력 지표 (3배 이하 양호)도산 예측 모형 — 알트만 Z-Score
Z = 1.2×X1 + 1.4×X2 + 3.3×X3 + 0.6×X4 + 1.0×X5
X1: 운전자본/총자산
X2: 이익잉여금/총자산
X3: EBIT/총자산
X4: 자기자본 시장가치/총부채 장부가치
X5: 매출액/총자산
Z > 2.99: 안전권 / 1.81~2.99: 회색지대 / Z < 1.81: 위험권3. 개인신용분석 핵심
CSS(Credit Scoring System) 변수 가중치
| 평가 항목 | 가중치 | 세부 내용 |
|---|---|---|
| 상환 이력 | 35% | 연체 여부, 연체 기간, 연체 금액 |
| 부채 수준 | 30% | 신용한도 대비 사용률, 총부채 규모 |
| 신용거래 기간 | 15% | 최초 신용거래 시점, 평균 계좌 연령 |
| 신규 신용 | 10% | 최근 신규 신용 조회 횟수 |
| 신용 유형 | 10% | 신용카드·할부·대출 등 다양성 |
DSR (총부채원리금상환비율)
DSR = 연간 원리금 상환액 합계 ÷ 연간 소득
규제 기준: 총 DSR 40% 초과 대출 제한 (2023년 기준)4. 여신규정 및 법규 핵심
- 금융실명제법: 실명 확인 의무, 비밀보호, 위반 시 징역 5년 이하
- 신용정보법: 신용정보 수집·이용·제공 규제, 신용조회사(CB) 규정
- 상호저축은행법: 저축은행 대출 한도·자산운용 규제
- 여신전문금융업법: 카드·리스·할부금융 규제
- 대부업법: 최고이자율(현행 연 20%), 등록 의무
자주 출제되는 공식 모음
이자율 관련
단리: FV = PV × (1 + r × n)
복리: FV = PV × (1 + r)^n
실효이자율: (1 + r/m)^m - 1 (m: 이자 지급 횟수)현재가치/채권
채권 PV = C/(1+r) + C/(1+r)^2 + ... + (C+F)/(1+r)^n
듀레이션(D) = Σ[t × PVt] / 채권가격
수정 듀레이션 = D / (1 + r)모의고사 20문항
1~10번 (신용분석 이론 + 법규)
1. 기대손실(EL)을 구성하는 3가지 요소를 모두 포함한 것은?
- ① PD, LTV, EAD
- ② PD, LGD, EAD
- ③ PD, LGD, NPL
- ④ CVaR, LGD, EAD
정답: ②
2. S&P 신용등급 중 투자적격등급의 최저는?
- ① A-
- ② BBB-
- ③ BB+
- ④ B+
정답: ②
3. 신용분석 5C 중 채무자의 순자산 규모와 재무건전성을 의미하는 항목은?
- ① Character
- ② Capacity
- ③ Capital
- ④ Condition
정답: ③
4. 알트만 Z-Score에서 안전권으로 분류되는 값은?
- ① Z = 1.5
- ② Z = 2.0
- ③ Z = 2.5
- ④ Z = 3.2
정답: ④
5. DSR 규제에 대한 설명으로 옳은 것은?
- ① 담보인정비율을 의미한다
- ② 주택담보대출에만 적용된다
- ③ 연간 원리금 상환액을 연간 소득으로 나눈 비율이다
- ④ 이자 상환액만을 소득으로 나눈다
정답: ③
6. 금융실명제법 위반 시 최대 징역은?
- ① 1년
- ② 3년
- ③ 5년
- ④ 7년
정답: ③
7. 수정 듀레이션(Modified Duration)의 공식으로 옳은 것은?
- ① 맥컬레이 듀레이션 × (1 + r)
- ② 맥컬레이 듀레이션 ÷ (1 + r)
- ③ 맥컬레이 듀레이션 - (1 + r)
- ④ 맥컬레이 듀레이션 + (1 + r)
정답: ②
8. 현행 대부업법상 최고이자율은?
- ① 연 15%
- ② 연 18%
- ③ 연 20%
- ④ 연 24%
정답: ③
9. 신용정보법상 신용조회업을 영위하려면 반드시 받아야 하는 것은?
- ① 금융위원회 허가
- ② 금융감독원 등록
- ③ 기획재정부 승인
- ④ 공정거래위원회 신고
정답: ①
10. EBITDA를 올바르게 설명한 것은?
- ① 이자·세금·감가상각비 차감 전 이익
- ② 세금 차감 후 순이익에 감가상각비를 더한 것
- ③ 영업이익에서 금융비용을 차감한 것
- ④ 이자·세금 차감 전 이익에서 감가상각비를 뺀 것
정답: ①
11~20번 (기업신용 + 개인신용)
11. 부채비율이 150%일 때 부채가 300억이라면 자기자본은?
- ① 100억
- ② 150억
- ③ 200억
- ④ 450억
정답: ③
(부채비율 = 부채/자기자본 → 자기자본 = 300/1.5 = 200억)
12. 이자보상배율이 1.0 미만일 때 의미하는 것은?
- ① 자기자본이 부채보다 많다
- ② 영업이익으로 이자비용을 감당하지 못한다
- ③ 유동성 위기가 없다
- ④ 신용등급이 투자적격이다
정답: ②
13. 유동비율(Current Ratio) 계산식으로 옳은 것은?
- ① 유동부채 ÷ 유동자산
- ② 유동자산 ÷ 유동부채
- ③ 당좌자산 ÷ 유동부채
- ④ 총자산 ÷ 유동부채
정답: ②
14. CSS 모형에서 가장 높은 가중치를 차지하는 항목은?
- ① 신용거래 기간
- ② 신규 신용
- ③ 부채 수준
- ④ 상환 이력
정답: ④ (35%)
15. ROE와 ROA의 관계에서 레버리지 효과를 나타내는 식은?
- ① ROE = ROA × 자기자본배수
- ② ROE = ROA + 자기자본배수
- ③ ROE = ROA - 부채비율
- ④ ROE = ROA ÷ 자기자본배수
정답: ①
16. 재고자산 회전율이 높을수록 의미하는 것은?
- ① 재고 과다 보유
- ② 재고 순환이 빠름
- ③ 매출이 감소하고 있음
- ④ 영업주기가 길어짐
정답: ②
17. 현금흐름 분석에서 FCF(잉여현금흐름) 공식은?
- ① 영업현금흐름 + 자본적지출
- ② 영업현금흐름 - 자본적지출
- ③ 순이익 + 감가상각비
- ④ EBITDA - 이자비용
정답: ②
18. 개인신용평가에서 신용한도 대비 사용률이 높을수록 신용점수에 미치는 영향은?
- ① 긍정적 — 적극적 신용 활용을 보여줌
- ② 부정적 — 부채 수준 과다로 평가
- ③ 영향 없음
- ④ 신용거래 기간 항목에 해당
정답: ②
19. NICE와 KCB의 개인신용점수 범위 중 공통으로 사용하는 만점 기준은?
- ① 500점
- ② 850점
- ③ 1000점
- ④ 1200점
정답: ③
20. 기업의 순차입금/EBITDA 비율이 5배일 때 적절한 평가는?
- ① 재무 안정성 우수
- ② 적정 수준
- ③ 부채 과중 — 상환 부담 심각
- ④ 무부채 기업
정답: ③ (통상 3배 이하 양호, 5배는 과중)
합격 후 활용
신용분석사 취득 후 진출할 수 있는 분야:
금융기관
- 시중은행 여신 심사팀 — 기업·개인 대출 심사
- 캐피탈·리스사 — 기업여신 분석
- 저축은행 — 소호·개인사업자 대출 심사
비금융권
- 신용평가사(NICE/KCB) — 개인·기업 신용모형 개발
- 증권사 — 채권·CP 신용분석
- 공기업 — 신용보증기금, 기술보증기금, 주택금융공사
연계 자격증 로드맵
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