재무제표분석 — 숫자를 읽는 법

재무제표분석 — 이익은 사건이 일어난 때의 측정이고, 현금은 돈이 움직인 때의 측정이다

중급회계의 인식 기준 세부는 이 과정의 과제가 아니다. 이 장은 이미 작성된 숫자를 발생과 현금으로 다시 읽는 법이다. 비율 4축은 2장, 현금흐름표 분해는 3장이다.

1. 같은 달의 이익과 현금은 이유가 있어 갈린다

매출 1,000만 원 중 현금 700만 원·외상 300만 원, 현금비용 500만 원, 감가 100만 원. 발생 이익은 1,000−500−100=400만 원. 영업현금은 700−500=200만 원이다. 200만 원 차이는 ‘조작’이라는 단어 전에, 외상 증가와 비현금 비용의 합이다.

2. 세 제표는 한 사업을 세 시제로 쓴다

기말 현금은 현금흐름표 합계와 재무상태표 현금이 같아야 한다. 이익이 현금보다 크면 운전자본이 묶였거나 비현금 수익이 있다. 반대면 감가·충당 같은 비현금 비용이거나 운전자본 회수다. 한 해만 보고 ‘질이 좋다/나쁘다’를 찍지 않고 추세와 주석을 본다.

확인문제

매출 1,000만 원(현금 700·외상 300), 현금비용 500만 원, 감가 100만 원이면 이익 400만 원·영업현금 200만 원이다. 발생액 200만 원을 분식 증거로 쓰지 않는다. 외상 300만 원이 회수되면 다음 기 현금이 이익을 앞지를 수 있다.

참고 자료

• Stephen Penman, Financial Statement Analysis and Security Valuation
• IFRS Foundation, IAS 7 Statement of Cash Flows