저유가 시대는 돌아올 수 있을까? — 갈림길 경제 1부 2장

저유가 시대, 왜 쉽게 돌아오지 않는가

2010년대 중반, 셰일 혁명으로 미국은 세계 최대 산유국이 됐다. 유가는 배럴당 30달러대까지 떨어졌다. 많은 이들이 “저유가 시대가 왔다”고 선언했다.

하지만 지금은 어떤가? 유가는 여전히 60~90달러 사이에서 등락을 반복한다.

1. OPEC+의 공급 통제: 사우디아라비아와 러시아를 중심으로 한 OPEC+는 더 정교한 공급 조절 능력을 갖췄다. 2020년 마이너스 유가 사태 이후, 이들은 시장 관리에 더 적극적이다.

2. 에너지 전환의 역설: 친환경 전환은 장기적으로 석유 수요를 줄이지만, 단기적으로는 석유 인프라 투자 감소 → 공급 부족을 야기한다. ESG 압력으로 석유 기업들이 신규 유전 개발에 소극적이기 때문이다.

3. 지정학적 프리미엄: 중동 분쟁, 러시아 제재, 베네수엘라 불안정이 지속되는 한, 유가에는 구조적 지정학 프리미엄이 붙는다.

저유가가 영구적으로 돌아오기 어려운 구조다. 하지만 경기 침체기에는 수요 감소로 일시적 하락이 올 수 있다.

에너지 투자의 핵심은 유가 방향 예측이 아니라 에너지 전환 수혜주 발굴이다. 재생에너지, 에너지 저장, 스마트 그리드가 구조적 성장 섹터다.

갈림길 경제 시리즈는 글로벌 경제의 구조적 전환점을 분석하는 18편의 연재입니다.

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(확인일: 2026-06)