Ch5. FRM 재무위험관리사 — 유동성위험과 바젤 III 규제

유동성위험이란?

유동성위험은 자산을 적시에 적정 가격으로 현금화하지 못하거나, 만기가 도래하는 부채를 상환하지 못할 위험입니다. 2008년 금융위기에서 자본이 충분했던 기관들도 유동성 부족으로 파산했다는 교훈이 바젤 III 유동성 규제의 출발점입니다.

두 가지 유동성위험

1. 시장 유동성위험 (Market Liquidity Risk)

시장 충격 없이 포지션을 청산하지 못할 위험
지표: 매도-매수 스프레드, 시장 깊이(Market Depth), 탄력성

2. 조달 유동성위험 (Funding Liquidity Risk)

만기 도래 부채를 상환하거나 새 자금을 조달하지 못할 위험
지표: 신용한도 소진율, 도매 자금조달 비중, 예금 이탈률

바젤 III 유동성 기준

LCR (유동성커버리지비율)

LCR = 고유동성자산(HQLA) / 30일간 순현금유출액 ≥ 100%

목적: 30일 단기 스트레스 상황에서 자체 생존 능력 보장

HQLA 분류:

등급	자산 유형	헤어컷
Level 1	국채, 중앙은행 지급준비금	0%
Level 2A	우량 국채, 커버드본드	15%
Level 2B	투자등급 회사채, RMBS	25–50%

현금유출 가정 (30일 스트레스):

소매예금 이탈: 3–5% (안정), 10% (불안정)
비담보 도매조달 이탈: 25–100% (거래상대방 유형별 차등)

NSFR (순안정조달비율)

NSFR = 가용안정조달(ASF) / 필요안정조달(RSF) ≥ 100%

목적: 1년 장기 구조적 조달 안정성 보장

항목	ASF/RSF 비율
자기자본	ASF 100%
1년 이상 장기부채	ASF 100%
소매예금	ASF 90–95%
3개월 미만 도매조달	ASF 0–50%
유동성 자산	RSF 0–15%
대출자산 (1년 이상)	RSF 65–100%

바젤 III 자본 규제

자본 계층 구조

자본 등급	구성	최소 비율
CET1 (보통주 기본자본)	보통주 + 이익잉여금	4.5%
Tier 1 자본	CET1 + AT1(신종자본증권)	6.0%
총자본 (Tier 1 + Tier 2)	Tier 1 + 후순위채	8.0%
자본보전완충자본	CET1 추가	+2.5%
경기대응완충자본	규제당국 재량	0–2.5%

실효 최소 CET1 = 4.5% + 2.5% (보전완충) = 7.0%

**D-SIBs (국내 시스템적 중요 은행)**는 추가 완충자본(1~3.5%) 부담

레버리지 비율

레버리지 비율 = Tier 1 자본 / 총익스포저 ≥ 3%

위험가중자산(RWA) 없이 단순 레버리지를 규제하는 안전장치
글로벌 시스템적 중요 은행(G-SIBs): 3%+추가부담

위험가중자산(RWA) 계산

신용위험 RWA = 익스포저 × 위험가중치

자산 유형	위험가중치
OECD 국채	0%
은행간 신용 (단기)	20%
주택담보대출	35%
일반 기업대출	100%
주식	100–150%

유동성 스트레스 테스트

생존 기간 분석 (Survival Horizon)

자금 이탈 시나리오 하에서 현금 소진까지의 일수를 계산합니다.

시나리오 예시:

소매예금 10% 일일 이탈
도매조달 100% 즉시 상환 요청
HQLA 담보가치 15% 헤어컷 적용

자금조달 집중도 분석

단일 상위 거래상대방/시장에 과도하게 의존하는지 점검:

상위 5개 자금제공자 비중
단기 도매조달 비중
통화별 조달 미스매치

FRM 시험 핵심 포인트

주제	빈출 내용
LCR	HQLA 등급별 헤어컷, 30일 유출 가정
NSFR	1년 구조적 안정성, ASF/RSF 비율
자본 등급	CET1 4.5%, Tier1 6%, 총자본 8%
레버리지 비율	Tier 1 / 총익스포저 ≥ 3%
유동성위험 분류	시장 유동성 vs. 조달 유동성

6강에서는 바젤 IV 최신 개정과 운영위험 자본 규제를 심층적으로 다룹니다.

공식 출처 확인

수치·기준은 개정될 수 있습니다. 신고·신청 전 아래 공식 기관에서 최신 정보를 확인하세요.

(확인일: 2026-06)